Les fonds obligataires datés sont une option d’investissement qui pourrait regagner en popularité face à la hausse des taux directeurs des banques centrales. Voici un résumé des points clés concernant ces fonds :
Définition et Fonctionnement
- Durée de Vie : Les fonds obligataires datés ont une durée de vie maximale connue à l’avance, généralement de 4 à 7 ans.
- Investissement : Ils investissent dans des obligations émises par des entreprises privées, dont la maturité est proche de l’échéance du fonds.
- Gestion : Les gérants achètent des obligations et les conservent jusqu’à leur remboursement à leur valeur nominale.
- Rendement : L’investisseur est remboursé du capital investi et des coupons/rendements annuels accumulés.
Risques et Diversification
- Risque de Défaut : L’investisseur s’expose au risque de non-remboursement par l’émetteur en cas de faillite.
- Diversification : Pour limiter ce risque, le portefeuille est diversifié sur 50 à 100 lignes, avec des entreprises de différents niveaux de risque (Investment Grade ou High Yield).
Stratégie de Portage
- Conservation : Les obligations sont généralement conservées jusqu’à leur échéance, neutralisant ainsi le risque lié à la variation du cours de l’obligation.
- Arbitrage : Dans certains cas, le gérant peut céder une ligne avant son terme si le risque de défaut est jugé important.
Avantages
- Visibilité : Bonne visibilité sur la performance du fonds à mesure que sa maturité approche.
- Performance Attractive : Actuellement, les rendements peuvent être attractifs.
- Diversification : Opportunité de diversifier son allocation sur le marché obligataire, moins volatil que le marché des actions.
Risques
- Perte en Capital : Risque de perte en capital en cas de défaut de paiement des entreprises émettrices.
- Risque de Taux : Une hausse des taux d’intérêt peut entraîner une baisse temporaire de la valorisation du fonds, bien que cet impact soit réduit à mesure que le fonds approche de sa date de remboursement.
Contexte Favorable
- Taux de Rendement : Composé des taux des obligations d’État et des primes de risque, qui ont augmenté en 2022.
- Rendements Cibles : Les rendements peuvent atteindre 5% à 6% sur des maturités de 5 ans environ.
Rémuération à l’Échéance
- Remboursement : À l’échéance, l’investisseur reçoit le montant initial majoré des intérêts accumulés, déduction faite des frais de gestion.
Souscription
- Supports : Ces fonds peuvent être souscrits comme unités de compte (UC) au sein des contrats d’assurance vie ou PER.
En résumé, les fonds obligataires datés offrent une opportunité d’investissement avec une durée et un objectif de gain connus à l’avance, tout en présentant des risques liés au défaut de paiement des émetteurs et à la variation des taux d’intérêt.